导读：董良泓是一位投资圈特别低调的大佬级人物，他曾经是博时基金的副总经理，并且管理社保基金超过14年时间，是业内管理社保基金时间最长的投资经理。由于社保的产品特征，董良泓不仅仅有管理大资金的经历，而是涉猎的行业非常广泛。
在投资上，董良泓同时用结构和周期的眼光解释和践行深度价值投资。投资需要将自下而上和自上而下形成闭环，自下而上把握企业的向上周期和竞争优势，自上而下找到大的结构性机会。投资就是中长期结构性机会和中短期周期性机会交织在一起，他认为价值投资并不是买在最低的估值，而是应该在企业经营周期的底部买入，这时候可能对应的是高估值和低ROIC。他希望获得企业经营周期向上过程中带来的收益。把握好周期往往能获得较大的潜在回报。
我们先分享一些来自董总的投资金句：
1.我们的投资和研究分析框架是“一横一纵”。“横”就是对主要的行业都有覆盖和涉猎。“纵”就是自上而下和自下而上的研究，形成一个闭环。
2.我们的深度价值的一种做法是，在一个公司ROIC比较低，市盈率比较高的位置去买。
3.事实上周期底部和估值底部往往很难鱼和熊掌得兼，我们认为周期底部重要性优于估值底部。
4.结构性变化是一定要引起投资人重点
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